SP Consulting

La transition énergétique bat son plein, les véhicules électriques supplantant les énergivores et les panneaux solaires et les éoliennes remplaçant le charbon et le pétrole comme principales sources d’énergie mondiales. Les scientifiques ont averti que le maintien de la température à 1,5 ° C nécessite une réduction des émissions mondiales de 45 % d’ici 2030 et à zéro dans l’ensemble d’ici le milieu du siècle. Lors du sommet sur le climat COP26 en cours, les pays ont promis de mettre fin à la déforestation, de réduire les émissions de CO2 et de méthane et également d’arrêter les investissements publics dans l’énergie au charbon.

La transition énergétique est le moteur du prochain supercycle des matières premières, avec d’immenses perspectives pour les fabricants de technologies, les négociants en énergie et les investisseurs. En effet, le nouveau fournisseur de recherche énergétique BloombergNEF estime que la transition mondiale nécessitera environ 173 000 milliards de dollars d’ investissements dans l’approvisionnement énergétique et les infrastructures au cours des trois prochaines décennies, les énergies renouvelables devant fournir 85 % de nos besoins énergétiques d’ici 2050.

Mais nulle part les perspectives ne sont plus brillantes que dans l’industrie des métaux.
Les technologies énergétiques propres nécessitent plus de métaux que leurs homologues à base de combustibles fossiles. Selon une récente analyse de l’Eurasia Review , les prix du cuivre, du nickel, du cobalt et du lithium pourraient atteindre des sommets historiques pendant une période soutenue et sans précédent dans un scénario d’émissions nettes nulles, la valeur totale de la production augmentant de plus de quatre pour le période 2021-2040, et rivalisant même avec la valeur totale de la production de pétrole brut.

Source : Eurasia Review

Dans le scénario d’émissions nettes nulles, le boom de la demande de métaux pourrait entraîner une multiplication par plus de quatre de la valeur de la production de métaux, totalisant 13 000 milliards de dollars accumulés au cours des deux prochaines décennies pour les quatre métaux seuls. Cela pourrait rivaliser avec la valeur estimée de la production de pétrole dans un scénario d’émissions nettes zéro au cours de la même période, ce qui rend les quatre métaux macro-pertinents pour l’inflation, le commerce et la production, et fournit des bénéfices exceptionnels aux producteurs de matières premières.
Revenu réel cumulé estimé pour la production mondiale de certains métaux de transition énergétique, 2021-40 (milliards de dollars américains de 2020).

Source : Eurasia Review

Voici les perspectives à long terme des principaux secteurs des matières premières et de l’énergie propre selon la BNEF.

#1. Panneaux solaires
MÉTAUX ET MATÉRIAUX CLÉS : Acier, Aluminium, Polysilicium, Cuivre, Argent

La BNEF estime qu’il faut 10 252 tonnes d’aluminium, 3 380 tonnes de polysilicium et 18,5 tonnes d’argent pour fabriquer des panneaux solaires d’une capacité de 1 GW. Avec une capacité solaire installée mondiale qui devrait doubler d’ici 2025 et quadrupler pour atteindre 3 000 GW d’ici 2030 , l’industrie solaire devrait devenir un consommateur important de ces produits au cours de la prochaine décennie.
Un bond inattendu de la demande de panneaux solaires à partir de la fin de 2020 en raison des engagements renouvelés en matière de carbone de l’administration Biden et de la Chine a entraîné une flambée du prix du silicium polycristallin et perturbé la baisse des coûts des installations solaires depuis une décennie. Selon un nouveau rapport de la Solar Energy Industries Association et de Wood Mackenzie, les goulots d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement et la hausse des coûts des matières premières ont frappé l’industrie solaire américaine, alors que les prix du solaire ont augmenté en Q/T et Y/Y au cours du deuxième trimestre dans tous les segments du marché américain. C’est la première fois que les coûts solaires résidentiels, commerciaux et utilitaires augmentent ensemble depuis que Wood Mackenzie a commencé à suivre les prix en 2014. Les pressions les plus importantes sur les coûts provenaient de la hausse des prix des matières premières, y compris l’acier et l’aluminium.
Plusieurs nouvelles usines de polysilicium, principalement en Chine, sont actuellement en cours de développement et devraient combler une partie du déficit d’approvisionnement. Cependant, le déficit actuel est un signal clair qu’il reste encore beaucoup à faire à mesure que la campagne de décarbonisation et d’électrification s’accélère.
Heureusement, l’analyste de la BNEF, Yali Jiang, a déclaré que les pénuries fondamentales de polysilicium ne devraient pas devenir un problème à long terme, car les prix entraînent toujours plus de capacité. BNEF dit qu’il est plus préoccupé par les autres matériaux auxiliaires dans la production et l’installation de panneaux solaires qui utilisent de l’argent, de l’aluminium et de l’acier, etc., car ces métaux sont soumis au monde plus large des produits de base.

#2. Éoliennes
MÉTAUX ET MATÉRIAUX CLÉS : Béton, acier, plastique renforcé de fibre de verre, ferraille électronique, cuivre, aluminium, polymères renforcés de fibre de carbone

Il faut environ 154 352 tonnes d’acier, 2 866 tonnes de cuivre et 387 tonnes d’aluminium pour construire des éoliennes et des infrastructures d’une capacité électrique d’un gigawatt selon les estimations de la BNEF. Le Global Wind Energy Outlook (GWEO) prévoit que la capacité éolienne installée atteindra 2 110 GW d’ici 2030 , ce qui représente une croissance de 185 % sur la période.
Tout comme le secteur solaire, les pressions croissantes sur les coûts commencent à avoir un impact négatif sur le déploiement de projets éoliens, ce qui, associé à l’expiration des principales subventions en Chine, devrait entraîner une baisse record des ajouts de capacité, selon le Global Wind Energy Council.
En fait, le danois Vestas Wind Systems A/S (OTCPK:VWDRY), l’un des plus grands producteurs de turbines au monde avec 31 % de part de marché mondial, a récemment abaissé ses perspectives pour le reste de 2021, citant la hausse des prix des matières premières et les perturbations des chaînes d’approvisionnement. En août, Vestas a abaissé ses prévisions de chiffre d’affaires pour l’année entière à 15,5 milliards d’euros – 16,5 milliards d’euros par rapport à ses prévisions précédentes de 16 milliards d’euros à 17 milliards d’euros et une marge EBIT attendue à 5%-7% par rapport à ses perspectives précédentes de 6%-8%.
Une grande partie de la hausse des coûts peut être imputée à l’acier, les prix de l’acier ayant bondi aux États-Unis cette année et ayant également progressé en Chine et en Europe.
Mais là encore, les perspectives à long terme sont haussières, la BNEF affirmant que les ajouts de capacité se redresseront et atteindront un clip annuel de 129 gigawatts d’ici 2030.
« L’ inflation des matières premières est là. Au-delà des 12 prochains mois, il s’agit maintenant de voir à la fois que les projets peuvent et seront construits, et aussi à quel prix ? “Henrik Andersen, PDG de Vestas Wind,

#3. Batteries lithium-ion
MÉTAUX ET MATÉRIAUX CLÉS : Cuivre, Aluminium, Lithium (LCE), Nickel, Cobalt, Manganèse

Les perspectives du secteur des batteries Li-ion sont probablement les plus optimistes de toutes.
C’est le cas en raison de l’adoption rapide des véhicules électriques ainsi que des services publics ayant doublé le nombre d’unités de stockage de batteries à l’échelle des services publics (un mégawatt (MW) ou une capacité de puissance supérieure) alors que les coûts des batteries continuent de baisser dans tous les domaines. Une récente enquête du Pew Research Center a révélé que 7 % des adultes américains ont actuellement un véhicule électrique ou hybride, et 39 % disent qu’ils sont « très probablement » ou « assez susceptibles » d’envisager sérieusement d’acheter un véhicule électrique lors de leur prochain achat de véhicule.
Les prix des batteries lithium-ion ont chuté de 89 % de 2010 à 2020, la moyenne pondérée par le volume atteignant 137 $/kWh – 100 $/KWh est considérée comme le Saint Graal où les VE atteindront la parité des coûts avec les ICE.
En 2019, NextEra Energy (NYSE:NEE) a annoncé son intention de construire un projet de stockage d’énergie de 409 MW en Floride qui sera alimenté par l’énergie solaire à grande échelle.
Xcel Energy (NASDAQ:XEL) prévoit de remplacer ses unités à charbon Comanche par un investissement de 2,5 milliards de dollars dans les énergies renouvelables et le stockage par batterie, dont 707 MW de solaire photovoltaïque, 1 131 mégawatts (MW) d’énergie éolienne et 275 MW de stockage par batterie dans l’État du Colorado.
Duke Energy (NYSE : DUK) a annoncé son intention de construire un projet de stockage d’énergie au Anderson Civic Center, en Caroline, comprenant des investissements à hauteur de 500 millions de dollars dans des projets de stockage de batteries pour une capacité de production d’électricité de 300 MW.
Selon l’EIA, la capacité de stockage d’énergie des batteries à grande échelle aux États-Unis a plus que quadruplé entre 2014 (214 MW) et mars 2019 (899 MW). L’organisation prévoit que la capacité de stockage des batteries à l’échelle industrielle pourrait dépasser 2 500 MW d’ici 2023, soit une augmentation de 180 %, en supposant que les ajouts actuellement prévus soient achevés sans qu’aucune capacité d’exploitation actuelle ne soit retirée.
UBS estime que le marché américain du stockage d’énergie pourrait atteindre jusqu’à 426 milliards de dollars au cours de la prochaine décennie.
Une foule d’experts en énergie, dont UBS , BloombergNEF , S&P Market Intelligence et Wood Mackenzie, sont extrêmement optimistes quant aux perspectives de l’industrie du stockage par batterie, à la fois à court et à long terme, alors que l’énergie propre gagne énormément en importance.

Source : EIE

La BNEF estime qu’il faut 1 731 tonnes de cuivre, 1 202 tonnes d’aluminium et 729 tonnes de lithium pour fabriquer des batteries Li-ion de 1 GWh.
Dans son rapport de juin, la BNEF indique que l’ offre de lithium devrait rester limitée jusqu’en 2022 à mesure que la demande du secteur des batteries augmente. Mais contrairement à l’énergie solaire et éolienne où les principaux déficits devraient être de nature plus éphémère, le BNEF affirme que l’hydroxyde de lithium, le produit chimique privilégié pour les cellules Li-ion haut de gamme, pourrait connaître des pénuries d’ici 2027.
Pour rendre la situation encore plus risquée, la disponibilité limitée d’autres matériaux de batterie menace déjà la capacité du secteur des batteries à suivre le rythme du boom des véhicules électriques. Les produits chimiques au lithium et les feuilles de cuivre sont une préoccupation particulière, tandis que tous les métaux clés des batteries ont connu des flambées de prix depuis la mi-2020.
Kwasi Ampofo, responsable des métaux et des mines chez BNEF, a déclaré que les ingrédients des batteries, le nickel et le manganèse, pourraient connaître certaines des pénuries les plus graves plus tard cette décennie en raison d’un manque de capacité à transformer ces métaux en produits chimiques spécialisés.
Lei Zhang, PDG d’Envision Group, a déclaré que la chaîne d’approvisionnement des batteries, en particulier du côté des matières premières, a besoin de plus d’investissements, y compris dans de nouvelles mines de lithium et de nickel.
Les fluctuations de prix sont une préoccupation majeure dans le secteur des batteries, car des coûts plus élevés pourraient avoir un effet négatif sur l’adoption des véhicules électriques.

#4. Chargeurs pour véhicules électrique (VE)
MÉTAUX ET MATÉRIAUX CLÉS : Cuivre

La croissance du marché global des bornes de recharge pour VE dépend principalement de facteurs tels que la demande croissante d’infrastructures de recharge rapide pour VE, les initiatives gouvernementales visant à favoriser l’adoption des VE et des infrastructures associées, le déploiement croissant des VE par les opérateurs de mobilité.
Un seul chargeur rapide de véhicule électrique public a généralement besoin de 25 kilogrammes de cuivre, tandis qu’un chargeur plus petit à utiliser à la maison a besoin d’environ 2 kilogrammes de cuivre, selon les estimations de BloombergNEF. Cela peut sembler peu, mais cela pourrait être significatif si l’on considère que les points de charge mondiaux devraient passer de 1,3 million d’unités en 2020 à 30,8 millions d’unités d’ici 2027.

Le président américain Biden s’est engagé à déployer 500 000 nouvelles stations de recharge dans le pays d’ici 2030. La Chine, qui abrite la part du lion des connecteurs publics mondiaux, ajoute des chargeurs à un rythme effréné tandis que Tesla Inc. (NASDAQTSLA)
et BP Plc (NYSE:BP) ont pris de gros engagements.
Les installations de chargeurs publics le long des autoroutes, dans les dépôts de flotte et dans les parkings des épiceries ont bondi de plus d’un tiers l’année dernière pour porter le total mondial à 1,36 million d’unités. Le BNEF prévoit une augmentation rapide des installations de chargeurs pour atteindre 309 millions de connecteurs d’ici 2040, date à laquelle l’investissement annuel du secteur atteindra 590 milliards de dollars.
Tritium, basé en Australie, le deuxième producteur mondial d’unités de recharge rapide, affirme que les stations de recharge subissent déjà des pressions sur les prix dans certains domaines tels que la hausse des prix du cuivre.
L’infrastructure de recharge des véhicules électriques est fortement exposée aux pénuries de matières premières, et la hausse du coût des matériaux pourrait avoir un impact sur les déploiements.

C’est pour cela, nous continuons à consacrer une part importante à cette thématique dans nos certificats d’investissements prochainement disponible dans nos contrats Luxembourgeois.