SP Consulting

Dans mon dernier édito, je vous indiquais que l’heure de la grande rotation sectorielle (revanche des valeurs cycliques) était proche.

En Effet, il n’a pas fallu longtemps et l’annonce tant attendue d’un vaccin anti Covid bientôt disponible, pour voir se mettre en place cette grande rotation et le début de ce que j’appelais la revanche des valeurs cycliques. L’écart de valorisation entre les valeurs de croissance (technologie, santé..) et les valeurs cycliques n’avait jamais été aussi important depuis la bulle internet de 2000.

C’est fort logiquement que depuis cette annonce, ces valeurs cycliques décotées (banques, automobile, énergie) sur lesquels nous nous sommes largement exposés en juin dernier au travers de Multiequities , retrouve la faveur des investisseurs.

Sur le mois qui vient de s’écouler des valeurs comme Total ont regagné presque 45%, tout comme les valeurs bancaires et automobiles.

Malgré ce rebond spectaculaire (qui confirme notre vision d’un retour à la normale sur la deuxième partie de l’année prochaine), il reste encore beaucoup de performance à réaliser d’ici fin 2021 sur cette thématique du fait que ce rebond n’a rattrapé qu’un tiers ou la moitié de la baisse enregistrée au début de l’année.

Les politiques de relance budgétaire des états ainsi que l’abondante liquidité émise par les banques centrales tissent un environnement très favorable pour 2021.

Pour ceux qui détiennent encore des liquidités disponibles, ces niveaux actuels offrent des opportunités d’investissement et doivent être mis à profit pour investir à moyen terme.

Je profite de ces quelques lignes pour vous souhaiter de bonnes fêtes de fin d’année malgré le contexte si particulier de cette année 2020 que nous ne sommes pas prêts d’oublier.

Bien à vous,